#股票财报季
午前5時22分、米国株市場はまだ休場中。わずか6分で、米国株ポジションの一部が強制清算された 🦖
10月18日未明、暗号資産プラットフォーム上の米国株先物に突如、大口の売り注文が出現。最初の1秒で40万7,000ドル、次の1秒で103万ドルが約定。その1秒足らず後、10のアドレスが1.8秒以内にSNDK、MU、SOXLなど6銘柄の先物を一斉に売却。すべて新規のショートだった。
💬 群里一起聊行情
6分後、MU先物の取引高は急増し、1分あたり約1,000万ドルに。連鎖的な清算が始まり、MUは一時818.57ドルまで下落。急落前より6％安となったが、1時間以内に下落分の大半を取り戻した 💥
現物株の保有者の口座には、週末の影響はなかった。清算されたのは、レバレッジをかけて先物を取引していた人たちだけ。価格は戻ったが、ポジションは消えた。
IMFの10月の世界金融安定報告書に示された数字は、さらに明快だ。トークン化株式のボラティリティは、対応する現物株の約1.5倍。週末30回分のデータでも、月曜の市場開始時に1％を超える窓開けが起きた場合、無期限先物が方向を正しく予測した割合は69％だった。しかし、ニューヨーク時間の日曜夜の時点で反映されていたのは、窓開け幅の約4分の1にすぎなかった ⚠️
本当の変化はサイクルにある。ビットコインは2025年10月に12万6,000ドルでピークをつけ、2026年6月には5万9,100ドルまで下落。下落率は53％だった。過去の弱気相場では77～93％下落しており、今回は下落幅がほぼ半分にとどまった。
下支えしたのは誰か？ ETFは2025年11月から2026年6月にかけて約100億ドルの純流出となり、6月だけで45億ドルが流出。7～9月には再び63億ドルが流入した。今年、ステーブルコインの時価総額はピークからわずか3％縮小した。2022年には26％縮小していた。トークン化米国債は90億ドルから160億ドルに増加し、現在は145億ドル。保有者は約8万5,500人にのぼる。
しかし、最大の買い手は実質的に1社だけだ。最大のビットコイン保有企業は、保有数を65万枚から843,775枚へと19万4,000枚増やした。今年1月には、上場企業による純増分の97.5％をこの1社が占めた。6月22日の週以降、購入を停止。1社の資金調達能力に下支えを託していることこそ、脆弱な点だ 📉
一方、トークン化された米国株の規模は約34億5,000万ドル。海外でのトークン化株式の取引高は、従来市場の中央値のわずか0.084％にすぎない。63銘柄のうち9社は、上場企業自身が直接反対している。大型株1銘柄あたりの1日の上限は0.25％で、最初の63銘柄全体でも1日約7億1,000万ドル。NVIDIAは最大6,400万ドルだ。
つまり、暗号資産市場はサイクルの振れを抑えるために米国株を必要としているのに、ウォール街のルールに従わなければ利用できない。最も安定化に役立つ規制準拠の形態が、最も厳しく制限されている。だから短期的に抑えられるのはボラティリティであって、サイクルそのものではない。
私の見方では、今回のビットコイン相場が独自の動きを見せるのはますます難しくなっている。決算シーズン、FRB、米国債利回りは、いずれも暗号資産価格に直接波及する。シナリオを本当に変えるのは、オンチェーン資金が米国株を担保や資金の避難先として受け入れるかどうかであって、また別の高レバレッジ商品になるかどうかではない。
ビットコインは、まだ独自の4年サイクルを描けると思いますか？ それとも今後はNASDAQと企業決算次第でしょうか？ コメントで話しましょう 👀
毎日、暗号資産市場の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にあるロジックやチャンスも読み解きます 🚀
午前5時22分、米国株市場はまだ休場中。わずか6分で、米国株ポジションの一部が強制清算された 🦖
10月18日未明、暗号資産プラットフォーム上の米国株先物に突如、大口の売り注文が出現。最初の1秒で40万7,000ドル、次の1秒で103万ドルが約定。その1秒足らず後、10のアドレスが1.8秒以内にSNDK、MU、SOXLなど6銘柄の先物を一斉に売却。すべて新規のショートだった。
💬 群里一起聊行情
6分後、MU先物の取引高は急増し、1分あたり約1,000万ドルに。連鎖的な清算が始まり、MUは一時818.57ドルまで下落。急落前より6％安となったが、1時間以内に下落分の大半を取り戻した 💥
現物株の保有者の口座には、週末の影響はなかった。清算されたのは、レバレッジをかけて先物を取引していた人たちだけ。価格は戻ったが、ポジションは消えた。
IMFの10月の世界金融安定報告書に示された数字は、さらに明快だ。トークン化株式のボラティリティは、対応する現物株の約1.5倍。週末30回分のデータでも、月曜の市場開始時に1％を超える窓開けが起きた場合、無期限先物が方向を正しく予測した割合は69％だった。しかし、ニューヨーク時間の日曜夜の時点で反映されていたのは、窓開け幅の約4分の1にすぎなかった ⚠️
本当の変化はサイクルにある。ビットコインは2025年10月に12万6,000ドルでピークをつけ、2026年6月には5万9,100ドルまで下落。下落率は53％だった。過去の弱気相場では77～93％下落しており、今回は下落幅がほぼ半分にとどまった。
下支えしたのは誰か？ ETFは2025年11月から2026年6月にかけて約100億ドルの純流出となり、6月だけで45億ドルが流出。7～9月には再び63億ドルが流入した。今年、ステーブルコインの時価総額はピークからわずか3％縮小した。2022年には26％縮小していた。トークン化米国債は90億ドルから160億ドルに増加し、現在は145億ドル。保有者は約8万5,500人にのぼる。
しかし、最大の買い手は実質的に1社だけだ。最大のビットコイン保有企業は、保有数を65万枚から843,775枚へと19万4,000枚増やした。今年1月には、上場企業による純増分の97.5％をこの1社が占めた。6月22日の週以降、購入を停止。1社の資金調達能力に下支えを託していることこそ、脆弱な点だ 📉
一方、トークン化された米国株の規模は約34億5,000万ドル。海外でのトークン化株式の取引高は、従来市場の中央値のわずか0.084％にすぎない。63銘柄のうち9社は、上場企業自身が直接反対している。大型株1銘柄あたりの1日の上限は0.25％で、最初の63銘柄全体でも1日約7億1,000万ドル。NVIDIAは最大6,400万ドルだ。
つまり、暗号資産市場はサイクルの振れを抑えるために米国株を必要としているのに、ウォール街のルールに従わなければ利用できない。最も安定化に役立つ規制準拠の形態が、最も厳しく制限されている。だから短期的に抑えられるのはボラティリティであって、サイクルそのものではない。
私の見方では、今回のビットコイン相場が独自の動きを見せるのはますます難しくなっている。決算シーズン、FRB、米国債利回りは、いずれも暗号資産価格に直接波及する。シナリオを本当に変えるのは、オンチェーン資金が米国株を担保や資金の避難先として受け入れるかどうかであって、また別の高レバレッジ商品になるかどうかではない。
ビットコインは、まだ独自の4年サイクルを描けると思いますか？ それとも今後はNASDAQと企業決算次第でしょうか？ コメントで話しましょう 👀
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