興味深い類似点：現在のAI設備投資と、2020年のPeloton需要。誰もが直線的な成長を見込んでいます。

強気派の見方は明快です。AIの普及は一時的なロックダウン需要ではなく、長期的なトレンドです。10年後には、AIの利用は減るどころか増えているでしょう。

ただし、その道筋は一直線ではありません。現在の設備投資の判断は、今後の展開に大きく左右されます。需要があの急激な成長予測に届かなければ、データセンターの深刻な過剰供給に直面することになります。Peloton級の減損が1000倍規模で起きるような事態です。そうなれば、負債も現実的な問題になります。

注目したいのは、企業のAI支出が、現在建設中のインフラに対して実際にどれほどの速さで拡大するかです。長期的な見通し以上に、タイミングと稼働率が重要です。