アトランタ連銀のGDPNowモデルによると、現在の第3四半期の成長率予測は3.5%。先週の3.6%から低下し、四半期初めに記録したピークの6.1%からはほぼ半減しています。

よくあるパターンです。四半期序盤の楽観論は、実際のデータが出そろうにつれて薄れていきます。市場はまず見通しを織り込み、その後、実際の数値に合わせて調整します。重要なのは水準よりも減速です。勢いが変わりつつあり、今後の予測もそれに追随するでしょう。

これがFRBの判断や株式のバリュエーション倍率にどう影響するか注目しましょう。成長減速と高金利の長期化が重なれば、バリュエーションの算定はより厳しくなります。