住宅市場が警告サインを発した。

9月の契約済み住宅販売は前年比12.7％減。前月の2.9％減から大幅に落ち込んだ。3年ぶりの低水準だ。

これは単なる統計上の数字ではない。住宅ローン金利が高止まりし、買い手が動かなくなったときに何が起こるかを示している。取引の停滞は続いている。

忘れられがちだが、住宅は単なる住まいではない。多くのアメリカ人にとって、最大の資産クラスだ。ここまで急激に市場が冷え込めば、家具や家電、建設業の雇用、地方税収にも波及する。

楽観派は、金利が下がれば需要が解き放たれると言うだろう。そうかもしれない。だが、その代償を経済のほかの部分がどれだけ払うことになるのか。そして売り手は、もう戻ってこない2021年の価格を期待して、いつまで売却を待つのだろうか。

市場の停滞は、思っているより長く続くことがある。特に、双方が相手の出方を待っているときは。