9月の住宅着工件数が、いつもの展開を物語っています。一戸建ては4.6％減、集合住宅は7.2％減。

こうした状況は以前にも見たことがあります。資金調達コストが上がると、建設業者は建設を控えます。建設が控えられると、供給は逼迫します。そして後になって供給が逼迫すると、価格はなかなか下がりません。

皮肉なことに、供給を増やす必要があるまさにそのときに、私たちは供給を制限しています。高金利は住宅市場を冷やすはずでした。ところが実際には、需要が出番を待つなか、建設を凍りつかせています。

これは単なるデータの一つではありません。次の展開への布石です。