# JPMorgan、ビットコインの年間リターンを10%と予測も、ボラティリティが大きな壁に JPMorgan Asset Managementは、今後10年間で$BTCが年率10%のリターンを上げる可能性があると予測する一方、ボラティリティの高さから利益の実現は難しいかもしれないと警告しています。同社の長期市場予測にビットコインが初めて盛り込まれたことは、その可能性とリスクの両方を反映しています。 ## ビットコインのリターンを10%とするシナリオ 基本シナリオでは、ビットコインの年率リターンを10%、米国大型株を7.5%、小型株を7.7%、金を5.5%と予測しています。米国債の予想リターンは5.6%～6.6%です。これらは予測であり、保証ではありません。 ## 最大のリスク：55%のボラティリティ ビットコインの予想年間ボラティリティは55%で、米国大型株の18%、金の17.2%を上回ります。大幅な価格変動は複利リターンを損ないます。50%下落した資産が元の水準に戻るには、100%上昇する必要があります。運用成績は、価格変動や投資タイミングにも左右されます。 ## ビットコインがコア・ポートフォリオから除外される理由 JPMorganは、ボラティリティの高さと他の資産との関係が不安定であることから、コア・ポートフォリオのモデルにビットコインを含めていません。「デジタルゴールド」と呼ばれることもありますが、市場が不安定な局面ではリスク資産とともに値動きする可能性があり、分散投資の効果が限られることがあります。 同社は、ビットコインを主に投機的資産であり、予想される金融緩和に対するヘッジの候補と見ています。分散投資における役割を広げるには、価格動向や相関関係がより予測可能になる必要があります。 ## 強気・弱気シナリオは大きく異なる JPMorganのシナリオでは、年率リターンは弱気ケースで-9.7%、強気ケースで17%となり、基本シナリオの10%を大きく挟んでいます。この幅は不確実性を示しており、平均リターンだけでなく、下落リスクも評価する必要があることを浮き彫りにしています。 ## これは何を意味するのか JPMorganの長期予測にビットコインが加わったことは、伝統的な金融分析における存在感の高まりを示していますが、リスク特性が変わったわけではありません。規制、流動性、普及状況、世界のマネーサプライが、今後のパフォーマンスを左右する可能性があります。 重要なのは、潜在的なリターンを追求するために、投資家がどの程度の損失とボラティリティを許容しなければならないかという点です。