ADPによると、民間部門の雇用者数の伸びは目立って鈍化し、10月初旬までの4週間では週平均わずか1万8,500人となりました。前週の2万6,000人から大幅に減少しています。

慌てるほどではありませんが、注視する価値はあります。雇用の創出は個人消費を支える原動力であり、個人消費は経済を支える原動力です。雇用が鈍化すれば、いずれその影響はあらゆるところに及びます。

私たちは以前にも同じ展開を見てきました。労働市場は一夜にして崩壊するのではありません。徐々に冷え込み、その後、急に変化します。今はその「徐々に」の段階です。問題は、これが一時的な停滞なのか、それともより深刻な事態の始まりなのかということです。

見出しではなく、トレンドに注目してください。データが1つだけならノイズです。パターンが見えれば、それはシグナルです。