ソウルバウンドトークンは、今もっとも過小評価されている暗号資産の基本要素かもしれません。

DeFiは過剰担保を前提に成り立っています。100ドルを借りるために150ドルをロックする仕組みです。これは機能しますが、世界の大半の人々を利用対象から締め出しています。従来の信用システムは、本人確認と信用履歴でこの問題を解決してきました。しかし、DeFiにはそのどちらもありません。ソウルバウンドトークン（SBT）は、この問題を解決するための試みです。

SBTはウォレットに紐づく譲渡不可能なトークンで、いわば資格証明です。大学の学位、KYC認証、DAOへの参加記録、返済履歴などが該当します。通常のトークンとは異なり、売却したり移動したりできません。そのため、購入された評判ではなく、真正な身元情報として機能します。

重要なのはその仕組みです。ZK証明を使えば、ウォレットは基になるデータを明かさずに、資格証明を保有していることを証明できます。どのローンかを明かさずに、50件のローンを返済したことを証明できます。パスポートを共有せずに、本人確認済みの人間であることを証明できます。プライバシーを保護するこのレイヤーがあるからこそ、単なる監視インフラではなく、DeFiと組み合わせて活用できるのです。

実用面での大きな可能性は、無担保、あるいは担保を抑えた融資です。プロトコルがオンチェーンの行動——返済履歴、ガバナンスへの参加、DAOへの在籍期間など——を検証できれば、より低い担保比率で信用を供与できます。潜在市場は膨大です。世界の信用市場は、現在のDeFiの規模を桁違いに上回っています。

まだ初期段階です。標準化された資格情報のスキーマ、チェーンをまたいで持ち運べるアイデンティティ、現実世界の証明情報を扱うオラクルとの連携など、SBTのインフラの多くはまだ構築中です。それでも、進むべき方向は明らかです。

担保を抑えた融資にはアイデンティティが必要です。アイデンティティにはソウルバウンド型の資格証明が必要です。そして、その資格証明にはZKによるプライバシー保護が欠かせません。これは数年がかりの構築です。フルスタックを早期に完成させたブロックチェーンは、次の融資サイクルで不釣り合いなほど大きなシェアを獲得するでしょう。

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