别家加密VC忙着往AI扩赛道的时候，Multicoin把底牌翻了一张：对冲基金第一大持仓是 $HYPE。不是 $BTC，也不是 $ETH。

据Bloomberg 10月19日专访，Multicoin普通合伙人 Spencer Applebaum 说了这几件事：

· Multicoin管理规模约27亿美元，旗下对冲基金直接买币，目前最大仓位是Hyperliquid的 $HYPE

· 这些筹码是在公开市场买的，不是早期私募份额

· 仓位规模、占比都不披露

· 公开交易的资产通常拿「几年」，不是几天几周

· 风投那边不扩到纯AI公司，大意是「我们在加密有优势，想守住它」

这也不是第一次表态。Multicoin 6月25日的投资文章就写过 $HYPE 是流动性基金「最大的仓位之一」，当时还附了一个估值模型：2028年基准情景约319美元，熊市109、牛市689，都是情景假设，不是预测兑现。这回从「之一」变成了「第一」，但加了多少、赚了多少，一个字没提。

我筛出来的三个点：

1）「二级市场买的」比「第一大仓位」更值得记。Hyperliquid没给VC留折扣窗口，机构想上车也得跟散户一样挂单。

2）「最大仓位」是相对概念。不知道权重，就别脑补成满仓梭哈。

3）基金持仓会变。据crypto.news，9月有链上报告追踪到Multicoin相关地址向Coinbase Prime转币，但没证实卖出。表态是10月19日的，不是永久的。

一句话：这是一次立场表态，不是抄作业信号。

来源：Bloomberg（10月19日专访）、Bloomberg Línea、Crypto Briefing、crypto.news

不构成投资建议。

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