THORChain：$RUNEを実際に動かしているものは？ THORChainでは、ラップド資産を使わずにBTC ↔ ETHなどのネイティブなクロスチェーンスワップができます。RUNEは流動性プール、ノードのボンド、ネットワーク手数料を支えています。 プロダクトには明確なユースケースがあります。しかし、重要なのは取引活動の質です。 📊 9月の公式レポートによると、スワップ取引高は24億ドル、システム収益は301万ドルでした。取引高の約13億7,000万ドルは、Bitgetのエクスプロイトに関連する資金フローがあった5日間に発生しました。 そのため、見出しを飾る成長率は、継続的な需要を測る指標としては適切ではありません。 ⚙️ トークンの経済設計は変化しています。現在、システム収益の20%がプロトコル保有の流動性に充てられ、RUNEのバーンへの配分は5%から1%に引き下げられました。 目標は、プールを厚くし、約定を改善することです。それが持続的な価値を生み出すかどうかは、プールがどれだけの取引活動を呼び込めるかにかかっています。RUNEを保有しているだけで、プロトコル収益が自動的に得られるわけではありません。 🔎 普及を後押しする可能性があるものは？ 透明なトランザクションを使ったZcashのネイティブ統合は完了しています。SwapKitの割引トライアルは、経由する取引の獲得に役立つ可能性がありますが、初期の結果はまだ限られており、そこから先を推測するのは時期尚早です。 ⚠️ 過去から続くリスクは残っています。2025年のTHORFiの債務不履行を受けてTCYが導入され、そのステーカーにはシステム収益の10%が配分されます。この救済策によって損失が消えるわけでも、全額返済が保証されるわけでもありません。 私の見方：RUNEの投資妙味には、リピーター、競争力のある約定、持続可能な手数料収入が必要です。 私が注目しているのは、異常な取引高を記録した日だけでなく、通常の取引活動、流動性の厚み、そしてセキュリティです。 #ThorChain は、インフラを持続的な需要につなげられるでしょうか？ #DeFi #Altcoin Season#