マイケル・バーリ氏は、S&P 500が過去最高値を更新している一方で、市場全体の弱さが覆い隠されている可能性があると警告しています。10月6日時点で、株式の32％は高値を10％以上下回って取引されており、新たな最高値を更新した銘柄はわずか64銘柄でした。

同氏は以前、NVIDIA $NVDA 、Micron（MU）、Nebius $NBIS 、CoreWeave（CRWV）を空売りしていましたが、その後、弱気ポジションの大半をNasdaq-100と半導体ETFのプットに移し、Palantir（PLTR）とOracle $ORCL のプットは引き続き保有しています。

バーリ氏は、割高なバリュエーション、AIインフラ関連の債務、インフレの上昇が長期的な弱気相場を引き起こす可能性があり、その結果、インフレ調整後のリターンが15～20年間にわたり低迷するおそれがあると考えています。