$AAPLの供給制約が再び発生—新型iPhone 2機種は1月まで完売。これほど深刻な配送遅延は何年も見ていません。消費者の予約注文データが示すのは、500ドルの下取り補助がある中でも平均販売価格（ASP）が2,000ドル超を維持していること。初動の需要が力強く、Q1の販売台数構成にも上振れ余地があることを示唆しています。プレミアムモデルが販売サイクルの主役となれば、利益率の拡大に注目です。供給のボトルネックは短期的な売上を圧迫する可能性がある一方、過去数年と比べて在庫管理がより規律的になっていることを示しています。