52%の銘柄がすでに売られすぎなのに、彼は88%になるまで動こうとしない 🦖
📈 进群看今日思路
バンク・オブ・アメリカのチーフストラテジスト、Hartnett氏の強気・弱気指標は今週、8.1から7.4に低下し、8.0を下回った。これは、5月26日に発した売りシグナルが正式に終了したことを意味する。
だが、最新の「Flow Show」で彼ははっきりとこう語った。売りシグナルの終了は、買いシグナルを意味しない。11月中旬にテクノロジー株へ戻るには、まず2つの条件が満たされる必要があるが、現時点ではどちらも満たされていない。
まず1つ目。FRBが10月28日に利上げする確率について、市場が織り込んでいるのはわずか15.5%。1週間前には50%を超えていた。つまり市場はすでに、FRBは動かないと決めつけている。これは彼が言う「信頼の回復」とは正反対だ ⚖️
2つ目は、AI融資への懸念が和らぐこと。現実には、今年最悪の1週間を経験したばかりだ。ナスダック100は週間で5.5%下落し、18カ月ぶりの大幅な週間下落となった。CoreWeaveの2031年償還債のスプレッドは一時、米国債を1,100ベーシスポイント以上上回り、5年物CDSが示すデフォルト確率は約63%。そのうえ、ハイパースケーラー各社の来年の設備投資予想は1.16兆ドルに達する一方、フリーキャッシュフローは今年のマイナス630億ドルからマイナス1,630億ドルに拡大する見込みだ 💥
さらに痛いのはポジションだ。S&P 500の構成銘柄のうち、355銘柄が52週高値から10%超下落、188銘柄が20%超下落、93銘柄が30%超下落している。それなのに、バンク・オブ・アメリカの個人富裕層顧客の株式保有比率は過去最高の66.4%。現金比率はわずか9.3%で、テクノロジー株のオーバーウェイトも2020年8月以来の高水準だ。口では怖いと言いながら、実際には持ち高を減らしていない。
これは暗号資産市場にとっても他人事ではない。ビットコインは現在約81,648ドルで、24時間の上昇率はわずか0.22%。イーサリアムは2,408ドルで、24時間では下落している。10月以降、米国の現物ビットコインETFからの累計純流出額は約6億1,500万ドル。利上げ確率が15.5%まで下がっても、価格は押し上げられていない。金融緩和期待という材料はすでに使い切られ、市場は実際の資金流入を待っているということだ 🐋
私の見方では、今もっとも注目すべきなのはFRBの発言ではなく、10年物実質金利だ。すでに3%に迫っており、歴史的にはITバブル崩壊、世界金融危機、シリコンバレー銀行の破綻時にもこの水準に達していた。もう1つは半導体価格だ。上昇すれば、AI軍拡競争が続いていることを示し、11月中旬にはリスク選好が戻る可能性がある。ビットコインのような高ベータ資産は、通常その先頭を走る。下落すれば、AI向け融資の引き締まりと設備投資のピークを意味する。その場合、最初に資金を引き揚げられるのも、やはりリスク資産だ。
だから、シグナルの終了をスタートの合図と捉えてはいけない。センチメントの冷え込みは、資金流入を意味しない。本当の転換点は、実質金利と半導体価格が方向性を示すのを待つ必要がある。それまでは、反発はあくまで反発として見ておこう。
今、11月を待ちながらどれくらいポジションを保有している？コメント欄で教えて。
毎日、暗号資産市場の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にあるロジックやチャンスも読み解きます 👀🚀
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だが、最新の「Flow Show」で彼ははっきりとこう語った。売りシグナルの終了は、買いシグナルを意味しない。11月中旬にテクノロジー株へ戻るには、まず2つの条件が満たされる必要があるが、現時点ではどちらも満たされていない。
まず1つ目。FRBが10月28日に利上げする確率について、市場が織り込んでいるのはわずか15.5%。1週間前には50%を超えていた。つまり市場はすでに、FRBは動かないと決めつけている。これは彼が言う「信頼の回復」とは正反対だ ⚖️
2つ目は、AI融資への懸念が和らぐこと。現実には、今年最悪の1週間を経験したばかりだ。ナスダック100は週間で5.5%下落し、18カ月ぶりの大幅な週間下落となった。CoreWeaveの2031年償還債のスプレッドは一時、米国債を1,100ベーシスポイント以上上回り、5年物CDSが示すデフォルト確率は約63%。そのうえ、ハイパースケーラー各社の来年の設備投資予想は1.16兆ドルに達する一方、フリーキャッシュフローは今年のマイナス630億ドルからマイナス1,630億ドルに拡大する見込みだ 💥
さらに痛いのはポジションだ。S&P 500の構成銘柄のうち、355銘柄が52週高値から10%超下落、188銘柄が20%超下落、93銘柄が30%超下落している。それなのに、バンク・オブ・アメリカの個人富裕層顧客の株式保有比率は過去最高の66.4%。現金比率はわずか9.3%で、テクノロジー株のオーバーウェイトも2020年8月以来の高水準だ。口では怖いと言いながら、実際には持ち高を減らしていない。
これは暗号資産市場にとっても他人事ではない。ビットコインは現在約81,648ドルで、24時間の上昇率はわずか0.22%。イーサリアムは2,408ドルで、24時間では下落している。10月以降、米国の現物ビットコインETFからの累計純流出額は約6億1,500万ドル。利上げ確率が15.5%まで下がっても、価格は押し上げられていない。金融緩和期待という材料はすでに使い切られ、市場は実際の資金流入を待っているということだ 🐋
私の見方では、今もっとも注目すべきなのはFRBの発言ではなく、10年物実質金利だ。すでに3%に迫っており、歴史的にはITバブル崩壊、世界金融危機、シリコンバレー銀行の破綻時にもこの水準に達していた。もう1つは半導体価格だ。上昇すれば、AI軍拡競争が続いていることを示し、11月中旬にはリスク選好が戻る可能性がある。ビットコインのような高ベータ資産は、通常その先頭を走る。下落すれば、AI向け融資の引き締まりと設備投資のピークを意味する。その場合、最初に資金を引き揚げられるのも、やはりリスク資産だ。
だから、シグナルの終了をスタートの合図と捉えてはいけない。センチメントの冷え込みは、資金流入を意味しない。本当の転換点は、実質金利と半導体価格が方向性を示すのを待つ必要がある。それまでは、反発はあくまで反発として見ておこう。
今、11月を待ちながらどれくらいポジションを保有している？コメント欄で教えて。
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