15.5%という数字は、10月最大の落とし穴かもしれない 🦖
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CMEのFedWatchツールの最新データによると、市場が見込む10月28日のFOMCでの金利据え置き確率は84.5%。25bpの利上げ確率はわずか15.5%です。言い換えれば、トレーダーはほぼすでに「今月、FRBは動かない」と決めつけているのです。
問題は、ここ2週間のデータが、そんな楽観を裏付けていないことです。
米国の9月PPIは前年比6.3%に上昇。ブレント原油は5月以来初めて110ドルに達し、米10年債利回りは再び5.1%を上回りました。ナスダック100は週間で5.5%下落し、2025年4月の関税をめぐる混乱以来、最大の週間下落を記録。フィラデルフィア半導体株指数は8営業日連続で下落し、2008年以来最長となりました。下落率は約16%です。
さらに重要なのは、先週バンコクで開かれたIMF年次総会での、FRB議長ウォーシュの発言です。AIインフラに流れ込む資本は経済にショックをもたらすもので、短期的にはインフレと金利を押し上げると述べました。一方、10月28日の会合については、一言も見通しを示しませんでした ⚠️
これこそ、今の市場で最も危険なところです。誰もが利上げなしを既定路線と見なす一方で、タカ派サプライズには備えていません。
分かりやすく言えば、15.5%は予測ではなく、安価な保険です。FRBが本当に利上げを見送れば、リスク資産はおそらく一息つくでしょう。ビットコインは現在81,890ドルで、24時間で0.52%上昇。イーサリアムは2,423ドルで、ほぼ横ばいです。強気派も先走って祝う気にはなれないようです。しかし、ウォーシュが声明でAI関連の設備投資をインフレリスクに正式に結びつけたり、ドット・プロットが年内にもう1回の利上げを示唆したりすれば、この15.5%というテールリスクは瞬く間に織り込み直されます。暗号資産市場の高ベータ銘柄が真っ先に影響を受けるでしょう 💥
忘れてはいけないのは、9月の利上げが2023年7月以来初めてだったことです。現在の政策金利は3.75%～4.00%。市場はわずか1か月足らずで、その利上げを背景音のように受け流してしまいました。
本当に注目すべきなのは、10月に利上げするかどうかではありません。声明でAI投資とインフレを結びつけるかどうかです。その一言が出れば、影響するのは10月だけではなく、来年全体の金利見通しです。
10月28日は現状維持でしょうか。それとも、ウォーシュが再び不意打ちを仕掛けるでしょうか？コメント欄で話しましょう 👀
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米国の9月PPIは前年比6.3%に上昇。ブレント原油は5月以来初めて110ドルに達し、米10年債利回りは再び5.1%を上回りました。ナスダック100は週間で5.5%下落し、2025年4月の関税をめぐる混乱以来、最大の週間下落を記録。フィラデルフィア半導体株指数は8営業日連続で下落し、2008年以来最長となりました。下落率は約16%です。
さらに重要なのは、先週バンコクで開かれたIMF年次総会での、FRB議長ウォーシュの発言です。AIインフラに流れ込む資本は経済にショックをもたらすもので、短期的にはインフレと金利を押し上げると述べました。一方、10月28日の会合については、一言も見通しを示しませんでした ⚠️
これこそ、今の市場で最も危険なところです。誰もが利上げなしを既定路線と見なす一方で、タカ派サプライズには備えていません。
分かりやすく言えば、15.5%は予測ではなく、安価な保険です。FRBが本当に利上げを見送れば、リスク資産はおそらく一息つくでしょう。ビットコインは現在81,890ドルで、24時間で0.52%上昇。イーサリアムは2,423ドルで、ほぼ横ばいです。強気派も先走って祝う気にはなれないようです。しかし、ウォーシュが声明でAI関連の設備投資をインフレリスクに正式に結びつけたり、ドット・プロットが年内にもう1回の利上げを示唆したりすれば、この15.5%というテールリスクは瞬く間に織り込み直されます。暗号資産市場の高ベータ銘柄が真っ先に影響を受けるでしょう 💥
忘れてはいけないのは、9月の利上げが2023年7月以来初めてだったことです。現在の政策金利は3.75%～4.00%。市場はわずか1か月足らずで、その利上げを背景音のように受け流してしまいました。
本当に注目すべきなのは、10月に利上げするかどうかではありません。声明でAI投資とインフレを結びつけるかどうかです。その一言が出れば、影響するのは10月だけではなく、来年全体の金利見通しです。
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