TSMCはほぼ文句のつけようがない第3四半期決算を発表したが、株価はあまり好感しなかった。

第3四半期の売上高は467.2億ドルで、前年同期比41.2％増。自社のガイダンス上限も上回った。
第4四半期の売上高見通しは523億〜543億ドルで、通期の成長率見通しは約44％に引き上げられた。

一方、フィラデルフィア半導体株指数は金曜日に8日続落し、2008年以来最長の連続下落となった。
TSMCの米国預託証券（ADR）は、10月5日の終値から約15％下落している。

市場が懸念しているのは目先の受注ではない。AIデータセンターが借金による拡張をいつまで続けられるのか、そこにインフレの高止まりと金利が下がらない状況が重なっている。

私が見る限り、決算説明会で見過ごされがちな発言があった。
経営陣は、消費者向け端末の需要が圧迫されており、2027年についてはより慎重に見ていると述べた。

今回の下落は、AI需要のピークアウトではなく、バリュエーションの見直しと捉えるのが妥当だと思う。
最も実力のあるリーダー企業までセクター全体とともに下落しているのは、注目に値する。ただし、安くなったからといって底を打ったと決めつけるのは早い。

この先、テック大手の決算発表が相次ぐ。AI関連の設備投資が緩むかどうかが、次の焦点だ。

$TSM $NVDA

#美股 #AIチップ