世界的なインフレが再び加速している——それでも中央銀行はまだ後手に回っている。

FRB、ECB、日銀、イングランド銀行……どこも対応が遅れている。利下げを急ぎすぎ、勝利宣言も早すぎた。そして今、なかなか収まらない根強いインフレに直面している。

さらなる利上げが予想される。市場はまだこの可能性を十分に織り込んでいない。

長期債やレバレッジをかけたグロース株を保有しているなら、ポジションを見直したほうがいいかもしれない。金利高止まりが長引けば、いつまでも資金を安く調達できるという前提に頼ってきたものは、何であれ打撃を受ける。

これは悲観論ではない——ただの現実だ。中央銀行は必要なことをする。問題は、投資家が次のサプライズの前に対応するのか、それとも後になるのかだ。

歴史が示すところでは、大半の人は後になってから動く。