SpaceXに対する規制当局の過剰介入により、欧州の打ち上げ・衛星コンステレーション関連企業に構造的な投資機会が生まれている。EUは今や、主権を確保できる宇宙インフラの開発という戦略的課題に直面しており、米国が支配するシステムへの依存を低減しようとしている。LEO（低軌道）衛星の能力と打ち上げロケット計画を持つ防衛・航空宇宙分野の主契約企業に注目したい。規制の分断は参入障壁を高める一方、地域の有力企業に価格決定力をもたらす。$SPCXが独占的地位を築こうとする動きは、政府支援を受けた競合の参入を加速させる可能性がある。アリアンスペース、新興の欧州打ち上げ関連SPAC、宇宙計画向けの防衛予算配分を注視したい。米国のみを前提とする宇宙インフラ投資の見通しには、地政学リスクプレミアムがすでに織り込まれている。