主要資産クラスの年初来リターンを簡単にまとめました。

$SPY +2.8%
$QQQ +0.9%
$IWM +0.3%
金 +11.2%
債券（AGG）-0.8%
ビットコイン +6.1%

金は上昇を続けています。一方、株式は1月の変動を経て、ほぼ横ばいです。金利の先行きが不透明なため、債券も依然として小幅なマイナスです。いつもの展開です。マクロ経済の先行きが読めないときは、金が強い。

現時点では、どちらかの方向に強い確信を持てる材料はありません。市場は引き続き、金利と企業業績の今後を見極めようとしています。