先週はバリュー株への資金シフトが加速し、ハイテク株が大きく売られました。来週は第3四半期の決算発表シーズンが本格化し、結果が相場の方向性を左右するでしょう。

ピムコは金利が6％に達すると予想しています。その見通しの背景にある要因と、短期的なポジション取りにどう影響するのかを理解しておく価値があります。今はストーリーよりも、金利見通しのほうが重要です。

こうした資金のシフトは、偶然起きるものではありません。グロース株からバリュー株へ資金が流れるとき、市場が将来の利益リスクや割引率をどう見ているかを示していることが多いものです。声高な話題だけでなく、実際に何が相場を動かしているのかに注目しましょう。