帳簿上には13.78億枚のADAが眠っているのに、動かせるのはわずか4260万枚。残りの十数億枚は誰も使えない 🦖
📊 进群看每日策略
Cardanoの今回の予算サイクルにおける支出上限は5億枚のADA。10月17日までに30件の助成金が承認され、合計4.5739億枚、上限の91.5%に達しました。
残りは4260.4万枚。現在の価格である0.22ドルで換算すると約950万ドルで、この資金で2027年6月末まで持ちこたえなければなりません 📉
まず仕組みを説明します。この上限は「Net Change Limit」と呼ばれ、サイクル中に承認された支出の総額を管理するものです。国庫残高のことではありません。今回のサイクルは2026年2月13日に始まり、613〜713号epochを対象としています。各epochは5日間です。前回の上限は3.5億枚で、今回は約43%引き上げられました。これはプロトコルのアップグレードではなく、技術的な効力を持たないInfoActionです。647号epochで、ステーク量の62.35%から支持を得ました。
資金の使い道は？大口4件だけで過半を占めています。AlphaGrowthのCardano PRIME計画に1.2億枚、Input OutputとEnsurable Systemsの保守プロジェクトに6210万枚、Draper Dragonとの共同基金に5000万枚、Cardano Vision 2026に3290万枚です。
一方、注目すべき点がもう一つあります。今年は29件の提案が合計2.3073億枚のADAを求めましたが、期限までに十分な票を得られませんでした。直近のものは、Cardanoにセキュリティ企業OpenZeppelinを招くための1178.7万枚の提案で、661号epochに失効しました。ほかにも、Builder DAO向けの2000万枚、Tweagのインフラ向け3980万枚、Cardano Summit 2026への複数回の助成案がありましたが、すべて成立しませんでした ⚠️
現在、投票中の提案は1件だけです。2200万枚のADA（約490万ドル）を使い、米国企業Toto FinanceがCOMEX規格の銅カソードを購入して米国内の倉庫に保管し、CuTTトークンを発行するというものです。1トークンは銅1ポンドを表し、18〜24カ月保有した後、36カ月以内に売却代金と未使用資金を国庫に返還します。
内訳を見ると、銅の購入に1472.44万枚（66.93%）、技術・プロジェクト管理に264万枚、外部運営・監査に353.39万枚、実行費用に44.17万枚、独立監督に66万枚です。提案では、独立監督を米国のPwC加盟事務所に優先的に依頼するとしていますが、現時点ではまだ契約に至っていません。
この提案が通れば、残りの枠は2060.4万枚になります。したがって、この投票の重みは490万ドルという金額ではなく、残りの枠をさらに半分に減らす点にあります。投票の締め切りは668号epochの開始時で、現在のペースなら11月15日です。それまでの各epochの境目で可決される可能性があり、直近では10月21日が節目です 🧾
私の見方では、国庫残高は約13.78億枚で、650号epoch時点の13.37億枚を上回っています。つまり、プロトコル自体に資金が足りないのではなく、このサイクルで支出できる許可が足りないのです。この仕組みはガバナンスを予算政治に変えています。大型助成が先に枠を押さえ、小規模チームは次のサイクルを待つしかありません。29件の提案が否決されたことからも、DRepがすでにブレーキをかけ始めていることが分かります。
銅の案件はさらに興味深いものです。パブリックチェーンの国庫が実物商品を買い始め、開発支援から資産運用の実験へと物語が移りつつあります。利益が出れば国庫に入り、損失が出ても国庫が負担します。ガバナンス資金を使ったRWAの実験は、リスクとリターンが釣り合っていません。
国庫が2200万枚のADAを使って銅を買うべきだと思いますか？コメント欄で話しましょう。
プロフィール画像をタップしてライブ配信をチェック
毎日、暗号資産の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にあるロジックやチャンスも一緒に読み解きます 👀🚀
📊 进群看每日策略
Cardanoの今回の予算サイクルにおける支出上限は5億枚のADA。10月17日までに30件の助成金が承認され、合計4.5739億枚、上限の91.5%に達しました。
残りは4260.4万枚。現在の価格である0.22ドルで換算すると約950万ドルで、この資金で2027年6月末まで持ちこたえなければなりません 📉
まず仕組みを説明します。この上限は「Net Change Limit」と呼ばれ、サイクル中に承認された支出の総額を管理するものです。国庫残高のことではありません。今回のサイクルは2026年2月13日に始まり、613〜713号epochを対象としています。各epochは5日間です。前回の上限は3.5億枚で、今回は約43%引き上げられました。これはプロトコルのアップグレードではなく、技術的な効力を持たないInfoActionです。647号epochで、ステーク量の62.35%から支持を得ました。
資金の使い道は？大口4件だけで過半を占めています。AlphaGrowthのCardano PRIME計画に1.2億枚、Input OutputとEnsurable Systemsの保守プロジェクトに6210万枚、Draper Dragonとの共同基金に5000万枚、Cardano Vision 2026に3290万枚です。
一方、注目すべき点がもう一つあります。今年は29件の提案が合計2.3073億枚のADAを求めましたが、期限までに十分な票を得られませんでした。直近のものは、Cardanoにセキュリティ企業OpenZeppelinを招くための1178.7万枚の提案で、661号epochに失効しました。ほかにも、Builder DAO向けの2000万枚、Tweagのインフラ向け3980万枚、Cardano Summit 2026への複数回の助成案がありましたが、すべて成立しませんでした ⚠️
現在、投票中の提案は1件だけです。2200万枚のADA（約490万ドル）を使い、米国企業Toto FinanceがCOMEX規格の銅カソードを購入して米国内の倉庫に保管し、CuTTトークンを発行するというものです。1トークンは銅1ポンドを表し、18〜24カ月保有した後、36カ月以内に売却代金と未使用資金を国庫に返還します。
内訳を見ると、銅の購入に1472.44万枚（66.93%）、技術・プロジェクト管理に264万枚、外部運営・監査に353.39万枚、実行費用に44.17万枚、独立監督に66万枚です。提案では、独立監督を米国のPwC加盟事務所に優先的に依頼するとしていますが、現時点ではまだ契約に至っていません。
この提案が通れば、残りの枠は2060.4万枚になります。したがって、この投票の重みは490万ドルという金額ではなく、残りの枠をさらに半分に減らす点にあります。投票の締め切りは668号epochの開始時で、現在のペースなら11月15日です。それまでの各epochの境目で可決される可能性があり、直近では10月21日が節目です 🧾
私の見方では、国庫残高は約13.78億枚で、650号epoch時点の13.37億枚を上回っています。つまり、プロトコル自体に資金が足りないのではなく、このサイクルで支出できる許可が足りないのです。この仕組みはガバナンスを予算政治に変えています。大型助成が先に枠を押さえ、小規模チームは次のサイクルを待つしかありません。29件の提案が否決されたことからも、DRepがすでにブレーキをかけ始めていることが分かります。
銅の案件はさらに興味深いものです。パブリックチェーンの国庫が実物商品を買い始め、開発支援から資産運用の実験へと物語が移りつつあります。利益が出れば国庫に入り、損失が出ても国庫が負担します。ガバナンス資金を使ったRWAの実験は、リスクとリターンが釣り合っていません。
国庫が2200万枚のADAを使って銅を買うべきだと思いますか？コメント欄で話しましょう。
プロフィール画像をタップしてライブ配信をチェック
毎日、暗号資産の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にあるロジックやチャンスも一緒に読み解きます 👀🚀