MSCIの新ルールは、$BTC の即時売却注文を意味するものではありません。

指数プロバイダーによると、現行構成銘柄が除外されるのは、直近2回の年次報告期間の両方で非事業会社スクリーニングに不合格となった場合に限られます。影響を受ける最終リストは11月11日に発表され、変更は11月30日以降に適用されます。

それでも、パッシブファンドが売却するのは$MSTR 株であり、Strategyの#bitcoin 株ではありません。暗号資産とのつながりは間接的ですが、重要です。MSTRの評価額が下がれば、#strategy の資本コストが上昇し、将来のBTC購入資金をどれだけ積極的に調達できるかにも影響する可能性があります。

より明確なシグナルは、MSTRとBTCの関係です。BTCが堅調を保つ一方でMSTRがアンダーパフォームし続けるなら、市場が織り込んでいるのは現物ビットコインの売りではなく、株式構造の問題です。