ナスダックは1週間で4.5％下落、一方でダウは上昇。これはAI需要がすでに反転したことを意味するのでしょうか？

今週の米国株は、指数の上げ下げよりも、銘柄間の明暗の分かれ方に注目すべきです。10月12日から16日にかけて、ナスダックは累計4.5％下落した一方、ダウは0.7％上昇しました。ハイテク株への圧力が、すべての業種に一様に及んだわけではありません。
これはAI需要がすでに反転したことを意味するのでしょうか？現時点では、そう結論づけることはできません。企業の利益成長と株価の上昇は別の話です。仮に、1株当たり利益が10ドルから12ドルに増えても、株価収益率（PER）が30倍から25倍に下がれば、株価は300ドルのままです。利益成長が実現しても、バリュエーションの縮小によって相殺されることがあります。
今後は、AI企業の受注が納品、代金回収、キャッシュフローにも結びついているかが問われます。市場が求める証拠は増えており、大型提携の発表だけでは、長期的な価値を説明するのは難しくなっています。たとえばBiyaPayは、USDTを中核として、同一口座で米国株、香港株、デジタル資産などをまとめて扱えるため、異なる資産の価格変動を一元的に観察するのに適しています。
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