MSCIの新ルールは、$MSTR 流動性の話であり、$BTC 売りの話ではない。

MSCIは「非事業会社」をグローバル株式指数の対象外とする。影響を受ける銘柄の最終リストは11月11日に発表され、変更は11月30日の取引終了後に適用される。#strategy は、除外によって同社株に約28億ドルのパッシブ運用による売りが発生する可能性があると警告している。MSTRは金曜日に4.2％下落した。

これは強制的な株式売却であり、強制的な#bitcoin 売却ではない。より重要な二次的リスクは、Strategyの資金調達サイクルだ。同社は株式や債券の発行でBTCの購入資金を調達してきた。$MSTR への需要が弱まり、資本コストが上昇すれば、企業によるビットコイン購入の勢いが鈍る可能性がある。

11月11日までに注目すべきシグナルは、BTC現物市場のパニックではなく、$MSTRの評価額と同社のビットコイン保有量との比較だ。