**リップル（Ripple）**の機関投資家専用ブローカレッジ部門である**リップル・プライム（Ripple Prime）**は、分散型デリバティブ取引所**ハイパーリキッド（Hyperliquid）**に上場する契約を活用し、世界100以上の伝統的資産市場を対象とした24時間のスワップ取引サービスを機関投資家向けに提供し始めた。

重要ポイント

• リップル・プライムの新たなスワップ商品は、株式、ETF、金属、エネルギー、通貨を原資産とし、週末を含む24時間、取引と決済が可能だ。

• リップル・プライムがすべての取引でプリンシパルとして参加し、各スワップの価格はハイパーリキッドに上場するTrade.xyzの無期限先物契約に連動する。

• マーケットメーカーのVirtuはすでに取引を開始しており、顧客はRLUSDを証拠金として利用できる。

リップル・プライム、RWAスワップを開始

リップルは木曜日、いわゆる実物資産（RWA：Real-World Asset）を原資産とする新たなスワップ商品を発表した。この商品は、個別株や株価指数、上場投資信託（ETF）、金属、エネルギー、外国為替など、幅広い伝統的金融市場を参照し、取引と決済は24時間、週7日行われる。

顧客がハイパーリキッドで直接取引する仕組みではない。代わりにリップル・プライムがプリンシパルとしてすべての取引の相手方となり、各スワップ契約の価格は、ハイパーリキッドに上場するTrade.xyzの無期限先物契約に連動する。無期限先物には満期がないため、ポジションを維持できる限り、事実上無期限に保有できる。

顧客は、リップルが発行するステーブルコイン**Ripple USD（RLUSD）**を証拠金として利用できる。RLUSDの資産情報はこちらで確認できる。ただしリップルは、この機能を利用できる地域は管轄区域によって異なる場合があると述べた。

スワップのポジションはリップル・プライムの口座内で管理されるため、顧客は当該スワップを他の資産クラスとクロスマージンで組み合わせることができる。互いにリスクを相殺するポジションを同時に保有することで、必要証拠金の削減が期待できる。

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「伝統的市場とデジタル市場の接点」と評価

リップル・プライム国際部門のCEO、**マイケル・ヒギンズ（Michael Higgins）**は、RWAスワップを「伝統的市場とデジタル市場が交わる接点」と評した。同氏は、機関投資家は株式、コモディティ、通貨などへのエクスポージャーを、デジタルインフラの24時間365日のアクセス性と組み合わせて確保したいと考えていると説明した。

グローバル・マーケットメーカーのVirtuは、すでに同スワップの取引を開始している。同社のデジタル資産事業開発責任者、**スコット・モエグリング（Scotte Moegling）**は、リップル・プライムが提供する24時間対応のクロスマージンの仕組みが、市場が常時取引へと移行するなか、Virtuの運用効率向上に寄与していると述べた。

なお、顧客がこの商品を通じて得られるのは価格変動へのエクスポージャーのみであり、原資産である株式やコモディティを実際に保有するわけではない。

リップル・プライム、ハイパーリキッドとの連携を拡大

現在、RWAスワップはリップル・プライムのCIV BVIライセンスの下でのみ提供されている。リップルは今後、提供地域をさらに拡大する方針を示したものの、対象市場や具体的な時期は明らかにしていない。

今回のローンチにより、リップル・プライム事業はさらなる拡大を遂げた。リップルは2025年4月、ノンバンクのプライムブローカーである**ヒドゥン・ロード（Hidden Road）**を12億5,000万ドルで買収することで合意して以降、これを基盤に機関投資家向けサービス部門を急速に拡大してきた。

リップル・プライムは今年2月、ハイパーリキッドのオンチェーン流動性への機関投資家のアクセスを拡大するため、取引所サポートを追加した。続く8月には、米国上場株式・指数・デジタル資産を原資産とするトータル・リターン・スワップ（TRS）を提供するデルタワン（Delta One）事業を開始した。

10月6日には、約350億ドルを運用する大手ヘッジファンドの**ブレバン・ハワード（Brevan Howard）**が、伝統的資産とデジタル資産の両方にわたるブローカレッジ、清算、ファイナンスのパートナーとしてリップル・プライムを選定した。

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