テスラは48万台を販売、それでも市場が安心できないのはなぜか

$TSLAB 第3四半期の納車台数は486,532台で、ウォール街が事前に予想していた約45万7,000台を大きく上回りました。

ただし、ここには注目すべき点があります。
納車台数は予想を上回ったものの、前年同期比では依然として2.1％減少しており、第2四半期の48万台をわずかに上回ったにすぎません。

テスラが今直面している問題は、もはや車を売れるかどうかではなく、販売した車1台あたりでどれだけ利益を稼げるかです。

第2四半期の自動車事業の粗利益率（規制クレジット収入を除く）は16.3％で、第1四半期の19.2％を下回りました。

欧州市場の需要は回復しつつありますが、米国と中国では依然として競争が激しい状況です。10月21日の決算発表後、私が最も注目したいのは、自動車事業の粗利益率が再び改善したかどうかです。

Robotaxi、Optimus、新型Roadsterは、確かにテスラへの期待を大きく膨らませる材料ですが、これらの事業が成果を上げるまでには、まだ時間がかかります。

利益率が明確に改善しなければ、納車台数が予想を上回っただけでは、テスラの高い企業評価を市場が全面的に正当化するのは難しいでしょう。

#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点