Netflixはまだ利益を上げている
それなのに、なぜウォール街は懸念し始めたのか？

$NFLXB は10月20日に第3四半期決算を発表する。Netflixの第2四半期の売上高は125億6,000万ドルに達し、前年同期比で約13％増加した。しかし、第3四半期の売上高見通しは128億6,000万ドルにとどまり、成長率は11.7％まで鈍化する見込みだ。

さらに注目すべきなのは、Netflixが今年、約30億ドルの広告収入を見込んでいることだ。これは昨年のほぼ2倍にあたる。これまでNetflixは主に加入者数の増加によって収益を伸ばしてきたが、現在は値上げや広告がますます重要な役割を担っている。

ただし、広告収入の伸びで加入者数の伸び悩みを補えるかどうかは、決算で確認する必要がある。特にきょう、市場ではNetflixが6％の人員削減を計画していることや、コンテンツ部門の責任者が退任するという情報が伝わり、株価は寄り付き前に一時2％超下落した。

Netflixの長期的なビジネスモデルには、今も自信を持っている。ただ、今回の決算では、売上高の伸びだけが唯一の試金石ではなくなっているだろう。広告事業が実際にどれほど貢献しているのか、そして経営陣が今後の成長をどう見ているのかは、単なるEPS以上に重要かもしれない。

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