$ZEC は24時間で+11%上昇。一方、米国唯一のZcash現物ETFは15/10に約1,500万ドルの資金流出となりました。16/10の反発に、ファンドの資金は伴っていません。
価格を見ると、BinanceのZECUSDTは15/10の安値1,075ドルから、09:55 UTCごろには約1,229ドルまで回復し、24時間の取引高は約2億2,600万ドルでした。それでも、26/09につけた高値1,698ドルを28%下回っています。ZEC無期限先物のファンディングレートは8時間あたり0.008%とほぼ中立で、今のところロングの大きな偏りは見られません。
ファンドの動きは逆です。SoSoValueのデータ（CoinDeskが引用）によると、ZEC ETFは今月5回目の資金流出となりました。大手銘柄も同様です。$ETH の現物ETFは15/10に6,030万ドルの資金流出となり（Farside：ETHA -4,440万、ETHE -1,830万、FETH +240万）、10月は11営業日のうち10営業日が流出、月間流出額は約8億8,500万ドルに達しています。CoinDeskによると、$SOL は9営業日連続で資金流出中です。その一方で、ETHは3%強上昇し、2,450ドル付近まで戻しています。
私の見方では、この反発は機関投資家の資金回帰ではなく、暗号資産市場固有の動き（現物と無期限先物）によるものです。続く可能性はありますが、資金流入に支えられた上昇よりも脆弱です。
考えられる展開は2つです。ZECが約1,350ドル（12/10の高値）を上回り、ZEC ETFにもついに資金流入が見られれば、反発の信頼性は高まります。逆に、ETFからの資金流出が続くなかで1,075ドルを再び下回れば、16/10の上昇は短期的な買い戻しにすぎなかったことになります。
皆さんは、ETFから資金が流出し続けてもアルトコインは+11%の上昇を維持できると思いますか？それとも、資金の流れが追いつくのを待つべきでしょうか？
出典：Binance、Farside Investors、SoSoValue（CoinDesk経由）。
#Zcash #ETF #Crypto
価格を見ると、BinanceのZECUSDTは15/10の安値1,075ドルから、09:55 UTCごろには約1,229ドルまで回復し、24時間の取引高は約2億2,600万ドルでした。それでも、26/09につけた高値1,698ドルを28%下回っています。ZEC無期限先物のファンディングレートは8時間あたり0.008%とほぼ中立で、今のところロングの大きな偏りは見られません。
ファンドの動きは逆です。SoSoValueのデータ（CoinDeskが引用）によると、ZEC ETFは今月5回目の資金流出となりました。大手銘柄も同様です。$ETH の現物ETFは15/10に6,030万ドルの資金流出となり（Farside：ETHA -4,440万、ETHE -1,830万、FETH +240万）、10月は11営業日のうち10営業日が流出、月間流出額は約8億8,500万ドルに達しています。CoinDeskによると、$SOL は9営業日連続で資金流出中です。その一方で、ETHは3%強上昇し、2,450ドル付近まで戻しています。
私の見方では、この反発は機関投資家の資金回帰ではなく、暗号資産市場固有の動き（現物と無期限先物）によるものです。続く可能性はありますが、資金流入に支えられた上昇よりも脆弱です。
考えられる展開は2つです。ZECが約1,350ドル（12/10の高値）を上回り、ZEC ETFにもついに資金流入が見られれば、反発の信頼性は高まります。逆に、ETFからの資金流出が続くなかで1,075ドルを再び下回れば、16/10の上昇は短期的な買い戻しにすぎなかったことになります。
皆さんは、ETFから資金が流出し続けてもアルトコインは+11%の上昇を維持できると思いますか？それとも、資金の流れが追いつくのを待つべきでしょうか？
出典：Binance、Farside Investors、SoSoValue（CoinDesk経由）。
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