$EPIC 3日も経たないうちに0.439から0.224まで叩き売られ、ほぼ半値になった。それでも大口勢はまだ諦めていない。トップアカウントのロング・ショート比率は2.9を保っており、ロングポジションは依然としてショートの約3倍だ。

まずは間違いを認めたい。昨日の午前、0.313の時点で、大口はまだネットロングで、0.26付近で反発できると書いた。ところが昨夜7時、1時間足で大陰線が出て一気に0.2262まで下落。今日はさらにじりじり下げて0.2184まで落ちた。あの記事を書いた時点から、さらに28％下落したことになる。「大口がまだロングを持っている」ことをサポートと読み違えたのが間違いだった。実際には、頭上にぶら下がる売り圧力だった。

次に3つの数字を見てみよう。大口のロング・ショート比率は、投稿時の4.2から何度も下がって2.9になった。一度に投げたのではなく、下落に合わせて減らしている。コイン枚数ベースの先物建玉は、10月14日午後の1,033万枚から1,152万枚に増加し、11％増えた。一方、価格は半分になり、建玉のドル換算額は382万ドルから約258万ドルに縮小した。資金調達率はこの2日間、各回ともプラスで、ほとんどが+0.005％付近に張り付いており、一度もマイナスに転じていない。

一方、個人投資家にはあまり動きがない。ロング口座の割合は51.3％で、2日間とも5割前後を行き来している。ロングを抱えて踏ん張っているのは個人ではなく大口だ。「個人投資家が買い支える」というお決まりのシナリオとは、ちょうど逆の展開になっている。

仕組みはひと言で言える。大口のロング勢は反発のたびに少しずつ手仕舞い、ショート勢はポジションを増やしても資金調達料を払わずに済んでいる。相場にはショートスクイーズを起こす燃料がない。

テクニカル面では確かに売られすぎだ。1時間足のRSI14はわずか24.8、日足のRSI14は22。ただ、価格はまだ1時間足EMA12（0.2435）を下回っており、日足ではすでにボリンジャーバンドの下限0.283も割り込んでいる。3月末の上場直後に付けた0.236付近も下抜けた。さらに下で見える水準は、5月28日の過去最安値0.191だ。

売られすぎだからといって、底を打ったとは限らない。大口の比率が1.5を下回るか、資金調達率がマイナスに転じて初めて、ロング勢が整理されたと考える。それまでは、0.191の水準が試される可能性が高い。EPICは保有していないし、この水準でも買わない。大口が先に手を引くのを待つ。

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