今日、世界の資本市場におけるルール策定者であり、ベンチマーク提供者の一つでもあるMSCIが、新たな指数採用基準を正式に導入しました。これにより、Strategy、Metaplanet、Upexiなどのデジタル資産トレジャリー企業が、一部の世界株式指数から除外される可能性があります。これはかなり重大な問題です。影響するのは、ある企業が$BTC を買い続けられるかどうかではなく、多くのパッシブ資金が連動する指数に残り続けられるかどうかだからです。これは、企業へのパッシブ資金の流入、株価への下押し圧力、資金調達環境に直接影響を及ぼします。

もちろん、除外される可能性があるからといって、すでに除外されたわけではありません。また、売りが出る可能性があるからといって、それが必ず同じ規模の株価下落につながるわけでもありません。しかし、こうした企業の中核戦略が、特定の資産を保有することにますます近づくなかで、従来の指数算出機関は、それらを事業会社とみなすべきなのでしょうか。それとも投資商品とみなすべきなのでしょうか。これはStrategyだけの問題ではなく、デジタル資産トレジャリーというビジネスモデル全体が向き合わなければならない、資本市場における評価の問題です。