$TSLAは自動運転車競争での敗北から、文字どおり空飛ぶクルマ事業へと方向転換。典型的なマスク流の目くらましか、それとも実際の堀の拡大か？

弱気派の見方：規制面の悪夢、資本集約的な研究開発による資金消耗、短期的な収益はゼロ。空飛ぶクルマは何十年も実現しない夢物語。

強気派の見方：実行に成功すれば、まったく新しいTAMを生み出す。都市型エアモビリティで先行者利益を得られれば、現在のバリュエーション倍率を正当化できる可能性がある。

現実を見極めよう：2025〜2026年の納入スケジュール次第で、これは必死のあがきにも天才的な一手にも見える。設備投資（CapEx）の見通しや、航空規制当局との提携の有無に注目。それまでは、機関投資家が自動車事業の中核的な利益率低下を受けて資金を移す一方、個人投資家にとっては雑音にすぎない。