#美国9月PPI年率升至6.3%

米国の9月のPPIは前年同月比6.3％上昇し、インフレ率は再び市場予想を上回りました。しかし、10月15日には米10年債利回りが逆に約5.09％まで低下しました。

AIクレジット市場では、CoreWeaveの一部債券の利回りが15～16％に上昇し、資金調達リスクに対する上乗せ幅が明らかに拡大しています。

一方、TSMCの第3四半期売上高は467億2,000万ドルで、前年同期比41.2％増となり、AI産業のサプライチェーンにおける実需は依然として下支えされています。

私の見方では、市場はAIの成長の質を改めて見極めようとしています。

継続的にキャッシュフローを生み出せる企業と、絶え間ない資金調達に依存して事業を拡大するAIクラウドサービス企業とでは、資本市場での評価が異なり始めています。

これは、AI投資サイクルがすでに反転したことを示すにはまだ十分ではありません。しかし、クレジット市場からの警告を無視することはできません。

今後は、資金調達スプレッドの拡大によって、新規プロジェクトの延期や設備投資の縮小、受注の減少が起きるかどうかが注目されます。

AI産業は引き続き高成長を遂げる可能性がありますが、高成長だけでは、もはや市場が資金調達コストや資本収益率を無視する理由にはなりません。