KeyBancの販売チャネル調査によると、$GOOGLは2035年までのメモリー供給契約を確保するため、協議を進めていると報じられています。これはHBMとメモリー需要の底堅さを示す大きなシグナルです。

Samsungはすでに、2031年までの生産能力の70%を割り当てています。大手クラウド事業者が長期契約（LTA）をこれほど先まで延長しているのであれば、AIインフラの構築が減速していないことを示唆しています。そして、$MUや$SKHYのようなメモリー供給企業は、価格決定力と販売量の見通しを持続的に確保できる可能性があります。

KeyBancはまた、2027年第1四半期までにHBM価格が80～100%上昇すると予想しています。2030年代半ばまでLTAで生産能力が確保されるなら、景気循環によるリスクが大きく軽減され、メモリー株の強気シナリオを後押しします。

これは、ある四半期の決算が予想を上回るかどうかだけの話ではありません。供給が制約された市場における、構造的な需要の見通しについての話です。メモリーの供給過剰や価格崩壊を懸念していたなら、このデータはむしろ逆の方向を示しています。