時価総額と完全希薄化後評価額：10億ドルの錯覚

ある暗号資産が、時価総額1億ドル、完全希薄化後評価額10億ドルでローンチしたとします。

実態を示しているのは、どちらの数字でしょうか？

どちらも重要ですが、測定しているものは異なります。

時価総額は、現在の価格に流通供給量を掛けて算出されます。

完全希薄化後評価額（FDV）は、プロジェクトのトークノミクスに応じて、現在の価格を最大供給量または総供給量に当てはめたものです。

1トークンの価格が1ドルだとします。

流通供給量：1億トークン。

最大供給量：10億トークン。

時価総額：1億ドル。

FDV：10億ドル。

最大供給量のわずか10%しか流通していません。

つまり、今後トークンが放出されると、供給量が大幅に増える可能性があります。

ただし、重要なのは次の点です。

FDVが高いからといって、将来の価格下落が保証されるわけではありません。

結果は、トークンの配分、ロック解除スケジュール、投資家の需要、そして新たに流通する供給量が実際にどれほど市場に出回るかによって変わります。

機関投資家のアナリストは、流通供給量、ベスティングに関する約束、類似プロジェクトと比較した評価額を検討します。

取引コストも考慮すべき点です。

例として、Binance Spotの手数料率を0.10%とすると、累計取引高が250,000ドルの場合、手数料は250ドルになります。

条件を満たして20%の割引が適用されると、その金額は約200ドルに下がります。

Binanceを初めて利用する対象ユーザーは、適用条件に従い、対象となる現物取引手数料が20%割引になる可能性のある紹介コードBTC2026を確認できます。

別途実施されるウェルカムキャンペーンでは、現在のキャンペーンの対象条件と必要要件の達成状況に応じて、最大19,800ドル相当の報酬が提供される場合があります。

ただし、手数料が安くても、トークンの評価を誤解していることの埋め合わせにはなりません。

機関投資家の視点から得られる教訓は次のとおりです。

時価総額が低いからといって、その暗号資産が自動的に割安とは限りません。

トークンの成長可能性を評価する前に、現在どれだけの供給量が存在し、今後どれだけが流通する可能性があるのかを把握しましょう。

価格が示すのは、トークン1枚の値段です。供給量が示すのは、市場が実際に何を評価しているかです。