個人投資家のセンチメントが再び慎重になっています。AAIIの最新調査では、強気派が38.7％に低下する一方、弱気派は41.6％に上昇。どちらかに極端に振れているわけではなく、懐疑的な見方へじわじわ傾いている状況です。

誰もが、また安心していいと思える「お墨付き」を待っている。そんな局面です。市場がその期待に応えてくれることは、あまりありません。大勢の人が望むタイミングでエントリーできることは、めったにないのです。

興味深いのは数字そのものではなく、価格が予想外の動きをしたときに、センチメントがいかに素早く反転するかです。こういう展開は以前にも見てきました。恐怖は、そうでなくなるまでは安心感を与えてくれるものです。