しかし、台積電$TSM のHPCの成長が非常に速いことは、第3四半期に初めて起きた新たな変化ではありません。

前の2四半期はいずれも、HPCの前期比成長率が20%以上でした。そのため、売上高全体の約7割を占めるまでになったにもかかわらず、なお四半期ごとに約20%の成長を維持できていることは、いっそう注目に値します。

HPCがこれほど大きな割合の増収に貢献できているのは、台積電がより多くのウェハを出荷したからなのでしょうか。それとも、こうした受注がもともとより高い売上を生み出すものだからでしょうか。

先ほど見たウェハ出荷の伸びと売上高の伸びの差を踏まえると、今回の成長では後者の役割がますます大きくなっていると考えるほうが妥当です。

また、今四半期の先端プロセス別の売上構成も、その見方を裏付ける材料となっています。

たとえば、2ナノプロセスのウェハ売上高に占める割合は、前四半期にはまだ3%でしたが、今四半期には8%に上昇しました。3ナノも30%から33%へとさらに高まっています。

両者を合わせると、すでにウェハ売上高の41%を占めており、前四半期から8ポイント上昇しました。

ここ数四半期のデータを見ると、台積電はウェハ出荷量を同比率で増やさなくても、より高い売上を生み出せるようになっている可能性があると考えられます。

成長の源泉は、高性能コンピューティングと、それに関連する先端製造需要に大きく集中しています。

また、成長の主な要因が先端製造への需要であるからこそ、台積電の業績をもって、半導体業界全体が同時に回復していると単純に結論づけることはできません。

半導体業界はまだ回復していないという見方が市場に多いのも、こうした理由からです。

何しろ、主に成熟プロセスのチップを製造するメーカーにとっては、顧客の需要や市場環境がまったく異なる可能性があるからです。