ベンチャーキャピタルの投資家たちは、残念ながら、AI業界が収益報告のあり方を大きく歪めるのを許してしまいました。

この問題の根本を理解するには、SaaS企業が「年間ランレート」を一般的な財務指標として確立した2010年代を振り返るとよいでしょう。この数値は、契約上の合意だけに基づいていたため、長期的な収入を予測するうえで非常に信頼性の高いものでした。契約期間全体にわたって収益が保証されていたので、そうした収益を将来に向けて予測することは、まったく妥当でした。

しかし、現在のAI企業を評価する際、VCはこの概念を「年換算ランレート」と呼ぶものへと変化させています。この新たな解釈では、直近1か月、場合によってはわずか1週間に生じた短期的な取引収益やAPI収益を取り上げ、その短い期間の実績を将来に引き延ばして予測します。

投資家がこうした報告基準の変化を許してきたことには、まったく驚かされます。しかし、実際にそれが現実となっているのです。