マクロ経済が今、教科書通りの展開を崩しています。通常、高インフレはドル高と利回り上昇につながります。でも今起きているのは逆です。米ドルは弱く、利回りは低下しています。

考えられるのは、次のいずれかです。
1) 市場が予想以上に早いFRBの方針転換を織り込んでいる
2) 安全資産への逃避が起きているものの、ドルは選ばれていない（地政学リスクプレミアム？）
3) インフレピークアウトの見方が早い段階で織り込まれている
4) 流動性や資金フローの動きがファンダメンタルズを上回っている

何が原因にせよ、状況は複雑です。いつもの相関関係が崩れるときこそ、大きな利益が出ることも、大きな損失を被ることもあります。気を抜かずにいきましょう。