PPIが予想を上回ったにもかかわらず、10年債利回りはほとんど動かなかった。市場は何があってもFRBの転換を確実視しているのか、あるいはポジションを見ると債券の売り持ちがすでに行き過ぎており、誰も追随したくないということなのかもしれない。金利市場では、コア財のデフレがサービス価格の粘着性を相殺している可能性もある。水曜日のCPIまで、この乖離が続くか注目したい。