9月の住宅市場データには、奇妙な需給の偏りが表れています。売り手の数が買い手を60％以上も上回りました。

これは住宅ローン金利の上昇だけの問題ではありません。タイミングと心理の問題でもあります。

何年も前に安く買った売り手は、今でも十分な価格だと思えるうちに売り抜けようとしています。一方、買い手は身動きが取れません。金利が下がるのを待ち、価格が崩れるのを待ち、決して訪れない確実性を待っています。

その結果は？　膠着状態です。在庫はゆっくりと積み上がり、取引は止まります。市場は暴落するのではなく、ただ静まり返るのです。

現実の調整局面は、こうして起こります。パニックによってではありません。双方の忍耐が尽きることによって。