バンコクが規制対象のデジタル資産投資へのアクセス拡大に取り組む一方、タイ初の暗号資産上場投資信託（ETF）は、出足が鈍くなる可能性がある。

デジタル資産投資会社CoinSharesのリサーチ責任者、ジェームズ・バターフィル氏はCointelegraphに対し、「当初の資金流入は控えめになると予想している。最初の銘柄群全体で数千万米ドルというのが、数十億ドルよりも現実的な出発点だろう」と語った。

タイ証券取引所への上場に向けたビットコイン（BTC）およびイーサ（ETH）のETF規則が発効し、同国では金曜日、暗号資産への投資機会を得る新たな道が開かれる。

この規則により、タイの個人投資家は国内上場の暗号資産ETFに投資できるようになる一方、国内の証券会社を通じた海外の暗号資産ETFへの投資は、機関投資家と超富裕層に限定される。

タイ初の暗号資産ファンドは、取引開始前に規制当局の承認を得るとともに、必要なカストディおよび販売体制を整える必要がある。

香港が示す教訓的な比較例

バターフィル氏は、主要な金融センターでさえ暗号資産ETFへの多額の資金流入を呼び込むのに苦戦し得る例として、香港を挙げた。

同氏によると、香港は国際金融ハブとしての地位を持つにもかかわらず、世界の暗号資産上場取引型商品（ETP）の運用資産に占める割合はわずか0.42%だという。

2026年9月25日時点の国別暗号資産ETP資金フロー。出典：CoinShares

CoinSharesの9月下旬時点のデータによると、世界の暗号資産投資商品は1,729億ドルの運用資産を保有しており、そのうち香港分は7億3,300万ドルだった。

タイ初の暗号資産ETFのローンチ時期は依然不透明

バターフィル氏は、一部の投資家はすでに海外ファンドや暗号資産の直接取引を通じてビットコインに投資しているため、既存の投資手段がタイの新たなETFへの需要を抑える可能性があると述べた。

バターフィル氏がETFローンチの可能性に注目すべき企業として挙げたタイのMFC Asset Managementは、2024年にビットコインETFトラッカー・ファンド（MBTCETF-UI）を設定した。同ファンドは、運用資産で世界最大の現物ビットコインETFであるブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）に投資している。

MFC Bitcoin ETF Tracker Fund。出典：MFC Asset Management

「そのため、国内ETFは新たな投資家を呼び込むか、乗り換えるだけの魅力的な理由を提示する必要がある」とバターフィル氏は述べた。

バターフィル氏は、MFCのほかに、ETF発行体となる可能性があり注目すべき企業としてONE Asset Managementも挙げた。ONEは2024年、ビットコインETF連動型ファンドの承認を受けた初のタイの資産運用会社となった。

バターフィル氏は、両社が国内上場の暗号資産ETFをローンチする計画があるか、また最初の商品がいつ取引を開始する可能性があるかについて、確認できていないと述べた。

Cointelegraphは、ETFローンチの可能性についてタイの証券取引委員会（SEC）、ONE Asset Management、MFC Asset Managementに問い合わせたが、記事公開時点で回答は得られていなかった。

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