想像してみてください。ビットコインを買い増し続けるためだけに、年利15％の条件で5億ドルを調達しようとしている企業を。
暗号資産の投資家は、こうした企業による積み増しの話に何度も引き込まれます。次の賢明な買い手を目の当たりにしているのか、それとも価格が伸び悩み、資金調達コストが重くのしかかると破綻する、過剰なレバレッジをかけた賭けを見ているのか、判断がつかないままです。
Striveは、年15％を支払う新たな優先株を通じて5億ドルの調達を目指しており、その全額をさらに$BTC を買い増すために充てます。この利率は、市場がより低い条件でビットコインの準備資産への資金提供に前向きだった時期に実施された、以前の優先株による調達$MSTR 件のいくつかを大きく上回っています。この差は、こうした資本の調達コストがどれほど上昇したか、そして債務を返済するだけでもビットコインが以前よりどれほど多くの成果を出さなければならないかを示しています。サイクルが冷え込むと、マイナーやほかのトレジャリー企業による同様の高固定費型の試みが痛手となるのを、私たちはすでに目にしてきました。本当の教訓は、調達した資金の仕組みが、実際に購入するコインと同じくらい重要になり得るということです。
この高利回りの買い増し戦略は、以前の$MSTR のやり方と比べて、最終的にどうなると思いますか？
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