価格が62％上昇する一方で、その下にいた口座のロング比率が高まるどころか低下したとき、何が起きたのか。

多くのトレーダーが経験する痛みは、確認が取れたように感じて陽線を買い、その後、値動きの正体は新たな資金の流入ではなく、ショートの踏み上げだったと気づくことです。手仕舞いのタイミングを逃せば、上昇中に受け取ったファンディング料では、その後の反落による損失を埋められません。

ファンディングは、どちら側のポジションが増えていたかを教えてくれます。直近では+0.0029％を記録しました。その後の5回の決済では、-0.0121％、-0.1902％、-0.6321％、-0.7775％、-0.3937％となりました。8時間の1区間で、ショートはロングにおよそ0.78％を支払ったことになります。ロング・ショート口座比率もこれに伴い、1.41から1.24、1.12、1.01へと低下しました。

つまり、価格がまだ上昇している間に、ポジションは解消されつつあったのです。ファンディングが大きくマイナスになると、ロングにとっては贈り物のように見える一方、ショートにとっては罠にもなり得ます。また、上昇が確信に基づくものではなく、ショートカバーによるものかもしれないという警告でもあります。$BTC で8時間にこれほど大きな数値が出ることは、まずありません。人々は今も、$ETH や$SOL のように速く動く契約を大きなサイズで取引し、実際には口座の多くが望んでいなかった62％の値動きを、最後に入ったロングだけが抱えることになる理由を不思議に思うのです。

ファンディングと口座比率がこのように食い違ったとき、あなたはどう読みますか？

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