米労働統計局が最新発表したデータによると、9月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.7％上昇し、市場予想の3.6％をわずかに上回りました。発表後、米国債市場では一時的に売りが広がりましたが、その後すぐに落ち着きを取り戻して反発し、多くの年限の米国債利回りが急上昇後に低下する、明確な「悪材料出尽くし」の反転パターンを形成しました。

テクニカル面と資金動向を見ると、インフレ指標は予想をわずかに上回ったものの、利上げ観測は持続的に高まりませんでした。金利デリバティブ市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月に利上げを実施する確率は一時40％まで急上昇した後、すぐに33％前後まで低下しました。これは、市場がインフレの粘着性をすでに織り込んでおり、売り圧力が弱まりつつあることを示しています。

米国債利回りは高水準で長い上ヒゲを形成し、利回り上昇の勢いが阻まれていることを示しました。ドル指数による圧力も徐々に弱まっています。ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁とジェファーソン副議長が最近、バランスの取れた発言をしたことを受け、マクロ流動性引き締めの最も厳しい局面は、市場でテクニカルに織り込まれつつあります。

暗号資産にとって、こうした悪材料の通過後に見られる流動性の回復は、リスク選好の改善を示す典型的なシグナルです。$BTC や主要なリスク資産は重要なサポート水準で非常に強い底堅さを見せています。今後も資金環境の改善が続けば、短期的なレンジを上抜け、新たな上昇局面に入る可能性があります。📈

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