コアCPIは予想を下回りましたが、ここがポイントです。予想を下回った主な要因のほとんどは、明日のPPIデータには含まれていません。

PPIは予想よりも弱い結果になる可能性があります。

市場はあらゆる分野でインフレの高止まりを織り込んでいますが、生産者側の状況は違うことを示すかもしれません。PPIが予想を下回れば、「インフレが再燃している」という見方が弱まり、利下げ期待が再び高まる余地が生まれます。

PPIが予想を下回った場合の市場の反応に注目してください。センチメントが急速に変わる可能性があります。