FRBが最新公表した経済報告書『ベージュブック』によると、全米の大半の地区で雇用水準はおおむね横ばいとなり、悪化の兆候は見られませんでした。物価については、3地区が輸入価格圧力の大幅な上昇を指摘した一方、8地区にのぼる地区が報告したのは緩やかな上昇にとどまりました。

テクニカル面とマクロ面から見ると、雇用市場の横ばい推移により、スタグフレーションや深刻な景気後退というテールリスクは効果的に抑えられています。物価全体が緩やかでコントロール可能な水準にあることは、FRBが政策のバランスを維持できる余地が依然としてあることを示しており、足元のファンダメンタルズは健全な軌道を外れていません。

こうしたデータに支えられ、米国債利回りとドル指数は重要なレジスタンス付近で上値を抑えられ、もみ合っています。マクロ面の不確実性がやや低下したことで、世界の流動性選好はリスク資産へと傾きつつあり、バリュエーション回復に向けた強固な下支えとなっています。

暗号資産市場にとって、マクロ流動性の見通しが安定に向かうことは、$BTC が現在のテクニカルサポート圏で上昇に向けたエネルギーを蓄えるうえでプラスとなります。売り圧力が徐々に弱まるなか、市場はより有利な上方ブレイクアウトの機会を迎えています。

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