Web3の行き着く先はステーブルコイン？？？

第3四半期は、市場全体としては回復したと言える

通常の流れで考えれば、市場のセンチメントも回復しているはずだ

しかし、Hyperliquidの主力事業の収益はそれに伴って伸びず、前四半期比でむしろ約4％減少した

四半期全体の成長を支えたのは、USDCの準備資産から得られる収益だった。これは多くの人が見落としている点だ

この収益は、現時点でCoinbase以外では、USDC経由の収益分配が比較的明確なものでもある

しかも、この収益は前四半期には1か月余り分しか計上されておらず、90日分すべてではなかった

現在、Hyperliquidに帰属する準備資産収益は、1日平均で約53万ドルに上る

USDCの規模と実効金利が現在の水準を維持すれば、単純計算で第4四半期にはさらに約4,800万ドルの収益を生み出せる

四半期単位で計算すると、この金額はおよそコントラクト取引手数料の4分の1に当たる……

こう考えると、Web3の行き着く先はステーブルコインなのでは、という気がしてくる

これまでは、ユーザーが取引をして初めて、Hyperliquidは手数料を得られた

今では、数十億ドル分のUSDCがプラットフォームにとどまりさえすれば、その裏付けとなる現金や米国債の準備資産が継続的に収益を生み、$HYPE を買い戻す