S&P 500の上位10銘柄が、現在、指数全体の40％を占めています。

参考までに：
• 1980〜1990年代：18〜20％前後で推移
• 2000年のドットコムバブルのピーク時：24％
• 2020年：25％
• 現在：40％

市場の集中度は、ここ数十年で最も高くなっています。ほんの一握りの超大型テクノロジー企業が、市場全体を動かしているのです。

これは何を意味するのでしょうか？

S&P 500のインデックスファンドを保有していても、思っているほど分散されていないということです。つまり、少数の企業に大きく賭けているのです。

その企業の株価がつまずけば、指数全体もつまずきます。上昇し続ければ、それはそれで良いことですが、集中には両面があります。

これは必ずしも悪いことではありませんが、自分が実際に何を保有しているのかを知っておく価値はあります。「パッシブ」だからといって、リスクがないわけではありません。市場がもたらすものをそのまま受け入れるということであり、今の市場がもたらしているのは、上位銘柄に大きく偏ったポートフォリオです。

これほど集中度が極端に高いときは、値動きが大きくなっても驚かないでください。