CPIは総合指数で3か月連続、予想どおりの結果となりましたが、コア指数はまた予想を上回り、これで3か月連続です。

要因は？中古車（+0.67%）と住居費（+0.39%）です。

問題はここです。マンハイム指数によると、中古車価格は実際にはマイナスです。Zillowによると、家賃の上昇率は2.5%です。

つまり、BLSの数字は高いインフレを示している一方、リアルタイムの市場データは落ち着きを示しています。ではFRBは？現実ではなく、BLSの数字をもとに取引しています。

このタイムラグが、政策との食い違いを生んでいます。利下げを見込んでポジションを取るなら、FRBがいずれ、リアルタイムのデータがすでに示している状況に追いつくと賭けていることになります。