コアCPIは2.6%となり、予想の2.5%を上回り、先月の2.4%からも上昇した。インフレは依然として根強い。FRBの方針転換を見込むシナリオには、また逆風だ。これはリスク資産や$BTCへの流動性の流れに影響する。市場がハト派的な利下げを織り込んでいたのなら、今日の数字はその期待に冷や水を浴びせる。DXYと利回りの反応に注目しよう。急上昇すれば、暗号資産にも下押し圧力がかかる。価格を動かすのはストーリーではなく、流動性だ。そして今、流動性への期待は一段と縮んだ。