米国政府は資金を借りる必要があり、AI企業も建設に資金が必要なため、借り入れを行います。いずれも、こうした債務を引き受けるために投資家から資金を集める必要があります。

債券市場は拡大できますが、拡大には代償が伴います。それは金利の上昇です。債券の利回りが魅力的になれば、資金を出して債券を買いたいという投資家が増えます。

米国政府とAI企業が同時に大量の債券を発行するとき、投資家が利回りは十分に高くないと考えれば、「もっと高い金利を提示してくれなければ、あなたの債券は買わない」と求めるようになります。

その結果、全体的な資金調達コストが上昇し、新たな資金調達はより高くつきます。

米国政府はもともと大きな債務を抱えています。金利が高くなるほど、将来支払う利息が増える可能性があり、財政赤字への対処もさらに難しくなります。

一方、債券利回りが上昇すると、株式の魅力は相対的に低下します。投資家は、資金を高利回りの債券に投じるほうが得なのか、それとも株式を保有し続けるべきなのかを改めて検討します。その結果、間接的に株価が押し下げられます。

株式の価値とは、本質的には、企業が将来得る利益を現在の価値に換算したものです。割引計算に使う金利が高いほど、将来の同じ金額でも、現在の価値に換算すると低くなります。

ある会社が、将来毎年確実に100円を稼ぐとします。その会社が将来毎年稼ぐ100円を得るために、今いくら払って株を買うかを決める必要があります。ここで重要なのは、お金には時間的な価値があるということです。
将来の100円は、今の100円ほどの価値はありません。債券利回りが高ければ、今そのお金で債券を買って利息を得ることもできるからです。